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最新消息 > 造紙印刷包裝:家居板塊估值回調 薦5股

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投資要點上周市場表現:上周,SW輕工制造板塊下跌7.51%,滬深300下跌5.61%,輕工制造板塊落后大盤1.89個百分點。其中SW造紙II下跌7.20%,SW包裝印刷II板塊下跌8.84%,SW家用輕工下跌6.80%,SW其他輕工制造下跌9.64%。從板塊的估值水平看,目前SW輕工制造整體法(TTM,剔除負值)計算的行業PE為22.68倍,其中子板塊SW造紙II的PE為12.70倍,SW包裝印刷II的PE為30.05倍,SW家用輕工II的PE為27.09倍,SW其他輕工制造II的PE為46.75倍,滬深300的PE為12.43倍。SW輕工制造的PE高于近1年均值。上周漲幅前5的輕工制造板塊公司分別為:美利云(+25.49%)、愛迪爾(002740)(+6.97%)、珠江鋼琴(002678)(+6.86%)、新宏澤(+4.60%)、浙江永強(002489)(+4.02%);上周跌幅前5的輕工制造板塊公司分別為:金時科技(-20.63%)、凱恩股份(002012)(-18.94%)、ST秋林(-18.25%)、倍加潔(-17.52%)、岳陽林紙(600963)(-16.15%)。行業重要新聞:1.第6批進口廢紙名單公布,核定量為22.50萬噸;2.富陽單筆金額最大的境外投資項目簽約,總投資9億美元;3.居然之家與團車網達成戰略合作,加速轉型“大消費”。公司重要公告:【金陵體育】2018年實現營業收入4.54億元,同比增長35.16%;歸母凈利潤0.35億元,同比下降19.31%;【顧家家居】20182019Q1年實現營業收入91.7224.60億元,同比增長37.61%32.79%;歸母凈利潤為9.892.95億元,同比增長20.29%10.04%;【好萊客(603898)】2018年實現營業收入21.33億元,同比增長14.46%;歸母凈利潤3.82億元,同比增長9.84%;【勁嘉股份(002191)】2018年公司實現營業總收入10.10億元,同比增長24.08%;歸母凈利潤2.59億元,同比增長21.81%;【吉宏股份】2018年公司實現營業總收入22.69億元,同比增長100.34%;歸母凈利潤2.13億元,同比增長166.35%。投資建議:1)從原材料來看,上周第6批進口廢紙核定量為23萬噸,截至目前總核定量達798萬噸,目前審核量是去年同期的7成左右,隨著國內外廢審批的不斷收緊,2019年外廢審批額度較2018年或有較大下滑。從原紙價格來看,文化紙價格略有上漲,其余紙種表現價格下降,外廢進口謹慎,后期原紙及紙漿價格波動仍需跟蹤下游需求變化。近期紙漿價格下降、人民幣升值,關注生活用紙行業龍頭中順潔柔(002511)。2)近期各大家居上市公司發布年報及一季度報,業績增速紛紛表現下滑,疊加中央政治局會議強調要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,家居板塊估值回落。但從年后以來,房地產交易數據持續好轉,預計下半年家居行業業績有望提升;其次,家居行業渠道變革,大宗業務及整裝業務增速較快,未來在精裝房政策持續推動以及整裝渠道布局的不斷深化下,大宗及整裝渠道或成為重要的業績增長點。建議關注銷售渠道多元化的歐派家居、索菲亞(002572)、尚品宅配。3)中美貿易爭端有所好轉,或有助于出口,促進對包裝的消費需求,建議關注包裝領先企業裕同科技、合興包裝(002228)、勁嘉股份、集友股份。風險提示:市場競爭加劇風險;地產景氣度不及預期風險;原材料價格上升風險。

關鍵字標籤:Taiwan Label Printing Services